Erros comuns de quem investe em criptoativos

Os erros mais frequentes ao investir em criptoativos se repetem em torno de poucos temas: colocar peso demais em um único ativo, usar alavancagem sem entender o efeito sobre perdas, tratar a guarda das chaves como detalhe, cair em golpes, ignorar liquidez e custos, decidir pela narrativa do momento e não manter registro das operações. Reconhecê-los não exige conhecimento técnico avançado, e a lista abaixo não pretende apontar culpados: reúne pontos que reguladores e instituições de pesquisa descrevem como fontes de dano.

Por que o tema importa

As autoridades convergem em um diagnóstico. O Portal do Investidor, da CVM, destaca como principais riscos a alta volatilidade dos preços, o risco de liquidez, os riscos cibernéticos e os riscos da falta de regulamentação ou do caráter transfronteiriço das operações, e afirma que os criptoativos em si não são fraude, mas que muitas fraudes foram estruturadas em torno deles. A FINRA descreve criptoativos como arriscados e, muitas vezes, extremamente voláteis, com risco significativo de perda de todo o investimento.

Há também evidência sobre comportamento. O BIS (Boletim 69, 2023), com dados de grandes plataformas entre 2015 e 2022, encontrou que, nos choques de 2022, os grandes investidores sofisticados foram vendedores líquidos enquanto os pequenos investidores de varejo foram compradores líquidos, e que a maioria dos usuários de aplicativos, em quase todas as economias, perdeu dinheiro com bitcoin. São dados de um período específico e não valem como previsão.

1. Concentrar demais em um ativo

O que acontece. Todo o patrimônio disponível para investir, ou parte desproporcional dele, fica em um criptoativo ou em poucos. Como a volatilidade é alta, uma queda forte pesa muito no conjunto.

Como observar. Pergunte-se qual fração do patrimônio total está em cripto, quanto dela está no maior ativo e se uma queda grande comprometeria objetivos de prazo mais curto. Não há percentual correto válido para todos: depende de objetivos, prazo e capacidade de suportar perdas, tema retomado no artigo sobre criptoativos no planejamento de longo prazo.

2. Usar alavancagem sem entender o mecanismo

O que acontece. Alavancar é operar com recursos emprestados ou com contratos que ampliam a exposição. Ganhos e perdas são ampliados, e a posição pode ser encerrada à força quando a garantia fica insuficiente. A regulamentação brasileira reconhece o financiamento para compra de ativos virtuais (“conta margem”) e, na Resolução BCB nº 520/2025 (art. 72), condiciona o financiamento a que os ativos dados em garantia, somados a outras garantias do devedor, representem no mínimo 200% do valor financiado na data da concessão. Isso indica o grau de cautela exigido, mas não elimina perdas: o valor da garantia pode cair depois da concessão.

Como observar. Verifique quem fornece o crédito, qual o valor de garantia, o que dispara a liquidação e se você suportaria perder o valor da garantia. Produtos oferecidos sem autorização ou fora do país podem não ter condições equivalentes.

3. Tratar a custódia como detalhe

O que acontece. Deixar ativos em plataforma sem saber o que o contrato diz, ou guardar chaves sem plano de backup, de sucessão ou de proteção. A FINRA observa que guardar e proteger criptoativos se resume, em grande parte, a guardar e proteger as chaves privadas.

Como observar. Conheça os modelos de custódia, saiba quem controla as chaves, o que acontece em insolvência ou indisponibilidade da plataforma e como a recuperação de acesso funciona. Na autocustódia, o titular responde por tudo.

4. Ignorar sinais de golpe

O que acontece. Promessas de retorno alto ou fixo, pressão por rapidez e contatos inesperados. A CVM relata ofertas que prometem 10%, 20% ou até 60% ao mês, e a FINRA afirma que fraudes são abundantes e que, uma vez enviados os ativos, geralmente não há retorno.

Como observar. Leia o artigo sobre como reconhecer golpes com criptoativos, desconfie de qualquer garantia de ganho e confirme a autorização de quem oferece o serviço.

5. Desconsiderar liquidez

O que acontece. Supor que será sempre possível vender rapidamente, ao preço visto na tela. A FINRA aponta que criptoativos são menos líquidos que instrumentos tradicionais como ações e títulos, e o Portal do Investidor, da CVM, lista o risco de liquidez entre os principais. Ativos de menor negociação tendem a ter mais dificuldade de saída; o processo de saída de produtos com bloqueio (como o staking) também tem prazos.

Como observar. Verifique o volume de negociação do ativo, a diferença entre preços de compra e venda e se há prazo de resgate.

6. Esquecer de somar taxas e custos

O que acontece. Olhar apenas para o preço e não para tarifas, diferença de preço (spread), taxas de rede e de saque e tributos. Pela Resolução BCB nº 520/2025, as prestadoras devem informar de forma clara as tarifas, tributos e demais encargos incidentes nas operações (art. 67, VIII).

Como observar. Peça a tabela de custos, simule uma compra e uma venda de valor igual e compare o que sobra. Em pequenos valores, taxas fixas pesam proporcionalmente mais.

7. Decidir por narrativa, não por análise

O que acontece. Entrar por causa de uma história popular, de um influenciador ou do medo de ficar de fora, sem compreender o que o ativo faz. A FINRA inclui o “pump and dump” (promoção coordenada para inflar o preço de um ativo e vender em seguida) entre os tipos de fraude, e o BIS registra o comportamento de compra do varejo após choques de mercado.

Como observar. Use critérios objetivos, como os do artigo como avaliar um criptoativo: para que serve, quem o emite, qual a tecnologia, quais os riscos. Separe o que é fato, opinião e projeção. Evite decidir com pressa.

8. Ignorar o perfil e o prazo

O que acontece. Investir sem avaliar se o risco é compatível com objetivos, prazo e necessidade de liquidez. O CFA Institute, em guia sobre perfil de risco, descreve a capacidade de assumir risco como função do prazo, da necessidade de liquidez e da capacidade financeira de absorver perdas.

Como observar. Antes de aplicar, defina para que servem os recursos e quando serão necessários. Dinheiro que pode ser preciso no curto prazo dificilmente combina com ativo de preço muito oscilante.

9. Não manter registros nem acompanhar a tributação

O que acontece. Não guardar datas, valores, taxas e endereços das operações. Isso dificulta o cálculo de resultados, a declaração e a resposta a eventuais questionamentos. As obrigações de informação à Receita Federal mudaram em 2026, com a DeCripto (IN RFB nº 2.291/2025), vigente desde 1º de julho de 2026 segundo o manual da Receita, e as regras de tributação dependem do caso.

Como observar. Mantenha uma planilha ou relatório por operação, exporte extratos periodicamente e confirme com contador as obrigações aplicáveis. Este texto não detalha a tributação.

O que não é verdade

• “Quem entende de tecnologia está imune a esses erros.” Os golpes e vieses de comportamento atingem perfis variados.
• “Se a plataforma é grande, o risco de custódia desaparece.” Tamanho não equivale a segregação, auditoria ou solvência.
• “Erro é apenas comprar na hora errada.” Os pontos acima mostram que boa parte do risco está em estrutura (custódia, alavancagem, custos), não só em timing.

O que observar, em resumo

• Qual parcela do patrimônio total está exposta e quanto uma queda forte afetaria seus objetivos.
• Se há alavancagem e quais as condições de liquidação forçada.
• Quem guarda as chaves e o que o contrato prevê.
• Se a oferta promete ganho ou usa urgência.
• Custos totais, liquidez e prazos de saída.
• Registros das operações e orientação tributária.

Se você quer organizar essas decisões em um plano de gestão de riscos, a consultoria para pessoas pode ser um ponto de partida. Este conteúdo é informativo, não é recomendação de investimento e não substitui orientação jurídica ou tributária.